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Burbujón y resacón en Nueva York…

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Tras la salida a bolsa de Twitter, leyendo algunos medios especializados me entero de que en su primer día, las acciones subieron un 73% para valorizar la compañía del pajarito en 25.000 millones de dólares, es decir un valor similar al de Linkedin.

Mientras tanto, la red social más grande y más famosa, Facebook, parece haberse recuperado de sus debut complicado el año pasado, y cotiza ya por encima de su precio de salida, con una capitalización que según Bloomberg es de 115.000 millones de dólares.

Ahora, ¿Cuánto ganan esas compañías? 

  • Facebook (12 últimos meses hasta septiembre 2013):

Ventas: 6.872 millones
Resultado neto: 1.034 millones

  • Twitter (12 últimos meses hasta septiembre 2013):

Ventas: 534 millones
Resultado neto: -143 millones (pérdidas)

  • Linkedin (12 últimos meses hasta septiembre 2013):

Ventas: 1.385 millones
Resultado neto: 35 millones

(Datos en dólares US. Fuente: Bloomberg, consultado el 08/11/2013)

Hagamos un pequeño ejercicio

Para saber si un valor en bolsa está sobrevalorado, tenemos a nuestra disposición un simple ratio financiero llamado el PER. Para resumirlo de forma sencilla, este ratio compara el valor de la empresa con sus beneficios. Por ejemplo, un PER de 10 significa que la empresa está valorizada en 10 años de beneficios.

Ahora bien, un PER entre 10 y 17 es lo habitual. Cuando llega a los 25, estamos ante casos de grandes expectativas de futuro, y más allá, en fenómenos de burbujas especulativas.

El ejercicio que propongo es el siguiente: cojamos las valoraciones de esas tres compañías y calculemos cuanto tendrían que estar ganando hoy en día para que pudiésemos considerar que estamos frente a casos de empresas muy prometedoras, y no frente a una nueva burbuja tecnológica. Es muy sencillo: dividimos sus capitalizaciones por 25. Entonces deberíamos encontrarnos con esos beneficios netos:

  • Facebook: 4.600 millones
  • Twitter: 1.000 millones
  • Linkedin: 1.000 millones

En otras palabras, para no considerar que existe una burbuja respecto a la cotización actual, Facebook debería estar ganando más de 4 veces sus beneficios actuales. Linkedin debería ganar 30 veces más. Para Twitter, el caso es todavía más escandaloso. Al menos Facebook y Linkedin facturan más de lo que deberían ganar para tales valoraciones. Twitter factura algo más de 500 millones cuando a esta valoración debería estar ganando 1.000 millones. En lugar de eso tiene pérdidas por más de 140 millones.

Conclusión: hay un burbujón

Los gurús de las redes sociales pueden argumentar lo que quieren sobre esas valoraciones, pero no se justifican para nada. Cuando las expectativas son tan altas respecto a lo que han demostrado las compañías, solo estamos ente un acto de fe, o de locura colectiva, es decir una especulación desmedida.

En el mejor de los casos, dentro de muchos años esas compañías llegan a ajustarse a esos valores, pero sus tasas de crecimiento tampoco son tan espectaculares como para pensar que podría ser en breve. Es más, el mundo tecnológico cambia tan rápido, que dentro de 3 o 5 años seguramente habrá otras formas de comunicarse, y es muy fácil que Facebook, Twitter o Linkedin se vean adelantadas.

Del burbujón al resacón

En un entorno financiero normal, saneado, podríamos pensar que esas sobrevaloraciones son inocuas. Pero todos sabemos que los mercados financieros, cuyos excesos hicieron tanto daño esos últimos años, no han sido reformados ni controlados. Hoy en día existen productos tan especulativos como fueron las subprimes en su tiempo. En un entorno económico gris para las economías tradicionales (EEUU, Europa, Japón), sus bolsas baten récords.

El estallido llegará. No sé cuando. Ya hace dos años escribía sobre la sobrevaloración de Facebook, y aunque los principios en bolsa de la red social fueron difíciles, al final la realidad no se impuso y volvió el optimismo especulativo. Pero las cifras no cuadran. Si dentro de un año o dos esas 3 compañías mejoran espectacularmente sus resultados y sus PER se ajustan a valores más realistas podré cambiar de opinión. Pero no creo que suceda algo así. Creo que tarde o temprano eso explotará.

En la bolsa siempre ganan los grandes actores. Si has comprado acciones de esas compañías, mi opinión personal (que no tienes porque escuchar), es que deberías venderlas mientras estás a tiempo. Los grandes inversores que creyeron en esas compañías ya sacaron su tajada cuando salieron a bolsa, pero el pequeño inversor tiene muchas probabilidades de perder.

 

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Las redes sociales son unas poderosas herramientas para hacerse conocer, compartir noticias y traer tráfico a una página comercial o un blog. En Twitter, la simplicidad del sistema y el tremendo potencial de comunicación que conllevan herramientas como el Retweet atraen a muchas personas deseosas de ofertar sus servicios a la mayor cantidad de gente, pero con el riesgo que algunos lo usen para hacer spam.

Como casi siempre en la vida, los resultados son el fruto de un buen trabajo. En Twitter, significa compartir información relevante (Tweets, Retweets, enlaces de calidad). También implica participar en conversaciones sobre la temática correspondiente. Con el tiempo, si dices y compartes cosas interesantes, más personas te siguen.

La técnica del follow unfollow en Twitter

Algunas personas no quieren esperar, y después de haber leído artículos sobre como conseguir muchos followers en Twitter, adoptan la técnica del follow / unfollow.

El truco consiste en seguir a personas que siguen a perfiles similares al que tienes tú, para que te devuelvan el follow. En efecto, un porcentaje importante de los usuarios de Twitter aplican un principio de reciprocidad. En algunos casos, más del 10% de la gente que sigues te sigue de vuelta. Para evitar los bloqueos del sistema, los que usan la técnica añadiendo unas 100 personas, se esperan unos días, y luego dejan de seguir a todos aquellos que no les han devuelto el follow.

Cuando una persona arranca en Twitter, puede ser un método relativamente razonable, siempre que se haga una buena segmentación y que se siga a personas que realmente pueden tener interés en las temáticas. Pero seguir con esta estrategia durante más tiempo lleva al absurdo, como veremos más adelante.

El follow unfollow en Twitter es spam

Antes quiero indicar que esta técnica, contra la cual Twitter intenta poner límites, se ha aprovechado de forma automática por una categoría de spammers: los que viven de las listas de difusión. Estas personas trabajan con programas que automatizan los follow y unfollow. Gestionan varias cuentas en Twitter (por si alguna de ellas se ve cancelada por abusar), y les permite seleccionar con mucha facilidad a las personas con muchos followers que les parecen interesantes. Luego publican algunos Tweets con títulos seductores para convertir parte de sus seguidores en listas de difusión, que alimentarán con sus campañas de spam.

Un método absurdo

Las cuentas que siguen estas estrategias suelen tener en común una cosa: una cantidad tremenda de seguidores pero también una lista muy numerosa de cuentas seguidas. Cualquiera que realmente use Twitter sabe que cuando se siguen a muchas cuentas, el volumen de Tweets es tan grande que pierde su utilidad, convirtiéndose en una gigantesca lista de noticias aleatorias sobre temas variopintos, a pesar de las listas. Por lo tanto, es probable que alguien que siga a muchas personas (más de 200, por decir algo), en realidad no está interesado en seguirlas.

Si no está interesado en seguir a las personas, ¿para qué lo hace? Por un sencillo motivo. Como ha seguido a esas personas para que le siguieran, teme que al dejar de seguirlas estas personas también lo hagan. Si nos paramos a pensar este miedo no tiene fundamento, ya que una persona que deja de seguir si se deja de seguirla en realidad no está siguiendo la cuenta, solo está interesada en tener público. Y entonces llegamos a lo absurdo de la situación: esta técnica lleva a que muchísimas personas se sigan entre sí sin tener el menor interés por las publicaciones de los demás. Piensan tener 2.000 seguidores y en realidad tienen 50 realmente interesados. Conseguir muchos seguidores solo tiene sentido si estas personas muestran interés: hacen un Retweet, siguen los enlaces, hacen comentarios, mandan mensajes.

Cómo evitar caer en esa trampa

¿Como solucionarlo? Es muy fácil: revisa la lista de las personas que estás siguiendo y deja de seguir a las que en realidad no te interesan. Después de unos minutos, algunas personas dejarán de seguirte, y el fenómeno durará unos días más. Eso no es garantía de que los followers que queden estén realmente interesados por los contenidos, pero al menos los spammers se irán corriendo.

Leyendo artículos sobre el tema de la comunicación en Twitter he encontrado estos posts de Carlos Bravo sobre temas como la influencia en esta red social. Me han parecido interesantes y les pongo a continuación:

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